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BTC Options Traders Are Not Betting on a Short-Term Bitcoin Price Drop

Os analistas da Crypto sugeriram recentemente que os comerciantes de opções de Bitcoin Era estão virando em baixa a curto prazo, mas os dados mostram que este não é o caso.

O fracasso consistente da Bitcoin (BTC) em quebrar o nível de 9.400 dólares nas últimas três semanas levou alguns analistas a ficarem céticos sobre a chance de uma ruptura positiva.

Embora o apoio de US$ 9.000 tenha se mantido forte nos últimos 50 dias, qualquer indicador ligeiramente negativo tende a receber mais atenção da mídia e dos analistas.

Recentemente, a mídia criptográfica se concentrou na inclinação de 25% da Bitcoin como prova de que os comerciantes de opções estão se tornando em baixa a curto prazo, mas na realidade há mais do que apenas interpretar sinais de um ponto de dados.

O skew é um conceito de negociação de opções que compara as taxas de volatilidade entre opções de venda e de compra dentro da mesma data de expiração. Um enviesamento positivo significa que a volatilidade implícita para opções de venda é maior do que as opções de compra, indicando um custo de seguro mais alto para um movimento de preço negativo.

Pode-se normalmente assumir que os investidores são mais em baixa, uma vez que a proteção para a baixa é mais cara do que a proteção para a alta, mas uma análise mais profunda mostra que isso não é o caso neste momento.

Em primeiro lugar, o nível atual não é algo inédito na história, na verdade, é bem o contrário.

A medida mais comum utiliza 25% de delta, o que se traduz em opções de preço com 25% de probabilidade de acontecer.

Como mostra o gráfico acima, a inclinação delta de 1 mês de 25% atingiu um pico de 23% em 21 de maio, em comparação com os atuais 12%.

Enquanto isso, as opções de 3 meses apresentaram movimento semelhante com picos anteriores de 6%, em comparação com os atuais 4%. De modo algum o enviesamento indica algo incomum ou extremamente baixo.

Independentemente de a proteção para o lado negativo ser mais cara do que para o lado positivo, deve-se determinar se os investidores estão efetivamente comprando tais opções.

Isto é feito medindo os juros das opções de compra abertas até 20% do preço atual de US$ 9.150 e comparando-o com as opções de venda até 20%.

No momento, as opções de compra até $11.000 BTC totalizam 13K, um pouco mais do que os 12K coloca os juros em aberto para $7.500 BTC para o vencimento em julho. No mês seguinte, a situação é ainda mais tendenciosa com 18 mil chamadas em aberto contra apenas 3,5 mil opções de venda.

Isto mostra que não está sendo negociado muito no lado das opções de venda, em comparação com a alta das opções de compra. Esta proporção diminui um pouco a importância da curva de inclinação.

Os mercados futuros permanecem em alta

Outra maneira de avaliar o sentimento dos investidores profissionais é olhar para os mercados futuros de prêmios para perpétuos e swaps. Contratos de longo prazo tendem a negociar um pouco mais alto, em uma situação conhecida como contango, sinalizando um mercado saudável.

O prêmio anualizado de 3 meses tem estado em um nível firme de 4%, o mais alto em 30 dias, portanto, não há evidência de medo ou de investidores inclinados para baixo nos mercados futuros.

Seja cauteloso ao ler sinais e análises dos especialistas

É improvável que um único indicador de derivativos forneça uma imagem clara do mercado, já que o mercado de opções Bitcoin (BTC) ainda é uma indústria nascente. Além disso, uma única bolsa abrange atualmente 80% das opções BTC de interesse aberto.

As distorções também podem ser causadas pela exposição atual dos criadores de mercado de opções que podem não estar interessados em adicionar risco ao nível atual de volatilidade implícita.

Ao medir o interesse aberto de put/call para cada vencimento, pode-se vislumbrar melhor as apostas dos investidores profissionais, e os vencimentos de julho e agosto estão favorecendo as posições de alta.

Uma inclinação delta de 25% por si só não deve ser interpretada como um indicador de baixa, portanto, tenha cuidado com aqueles que sugerem que é.

Os pontos de vista e opiniões aqui expressos são unicamente os do autor e não refletem necessariamente os pontos de vista da Cointelegraph. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.

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